2012年8月28日，國家電網公司發布2012年第三批電能表(含用電信息采集)招標采購公告。據我們統計，該批次智能電表招標總量為1648萬只，同環比均有小幅下滑;集中器、采集器總計486萬臺(套)，專變采集終端16.6萬套，均處于景氣高點。

第三批電能表招標依然處于高位，預計全年招標總量與2011年基本持平。為滿足階梯電價的實施要求，智能電表招標依證然處于高位，我們上調2012年招標總量預期，預期與2011券年招標量6765萬臺基本持平。

智能電表企業年內業績已基本鎖定。根據國網公司電能表的究招標節奏，電能表從招標到交貨通常為3到6個月時間不等，報從2011年第四批次招標量到2012年第三次招標量均高位運告行，因此，我們判斷年內電表企業業績鎖定情況好。

后續存量空間不足，我們認為智能電表招標高峰或已過去。截止目前，國網已累計完成約1.75億臺智能電表的招標,后續國網公司需求量為約8000萬臺，對比2011年、2012年約6000萬臺招標總量，后續存量空間不足。

采集器、集中器繼續高位運行，趨勢上能維持住一年。此次集中器、采集器招標總量為486萬臺，依然在高位運行，由于用電信息采集設備的安裝往往滯后于智能電表的安裝半年到一年時間，因此我們判斷采集器、集中器招標景氣周期能維持住一年。

我們不排除年內國網智能電表招標及安裝量繼續加速的可能，但由于存量空間有限，加速安裝也是透支了未來建設的量，從預期角度加劇了行業基本面下行，并非利好。（國泰君安）

本次編輯總結了國內9家用電信息采集系統（含電表/采集器/集中器/載波芯片）：三星電氣、林洋電子、科陸電子、威勝集團、浩寧達、東軟載波、福星曉程、新聯電子、安科瑞共9家上市龍頭企業2012年中期業績點評。（北極星智能電網在線整理不完全統計；數據均來源于互聯網）

三星電氣

三星電氣于8月19日公布了2012年中期業績報告，報告顯示：2012年上半年，公司實現營業收入10.42億元，同比增長13.31%;營業利潤8922.13萬元，同比增長3.46%;歸屬母公司所有者凈利潤8012.43萬元，同比增長6.82%;基本每股收益0.2000元。

快評：

毛利率上升，期間費用增長。報告期內，公司主營產品毛利率同比增加2.5個百分點至9.89%，其中電能表及終端產品毛利率實現收入7.80億元，同比增長29.59%，毛利率同比增加3.18個百分點至7.79%;變壓器及開關柜實現收入2.58億元，同比增長24.48%，毛利率同比增加0.52個百分點至16.26%。期間費用率同比增加1.35個百分點至17.70%，銷售費用率同比增加1.58個百分點至11.14%;管理費用率同比增加0.64個百分點至7.24%。

公司是智能電表的領先企業。"十二五"期間智能電網步入全面建設階段，在智能化設備投資中，用電環節占比高達27.34%，在2012年第一、二批國網智能電表招標中，公司共中標電表約272萬只，總金額約5.78億元。其中0.5S級三相智能電能表在二次招標時已占據頭把交椅，充分表明公司已于智能化投資的盛宴中入座。同時海外掀起的智能電網建設浪潮將會帶來更為廣闊的智能電表市場需求，有利于我國智能電表生產企業的出口。公司目前作為國內唯一在歐洲進行智能電表掛網試驗的企業，有望率先進入這一高毛利率市場。（天相證券網）