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云南贛濤鋼鐵市場觀察視點:2016630 當前基建發力的最大障礙,未來基建發力的最大障礙在于主要的資金來源均出現了較大壓力;ǖ耐顿Y主體是政府,資金主要來源包括三方面:財政收入、政府基金收入和地方政府舉債。此外,PPP融資模式不能順利推進也對基建投資造成影響。1、政府償債壓力較重,根據2013年6月審計署公布的數據,2015年政府負有償還責任的債務到期1.8萬億,負有承擔責任的債務到期約3200億,總計到期債務約2.1萬億。這給地方政府造成較大的償債壓力。2、PPP融資模式推進不及預期,新預算法和43號文限制了城投債的融資功能,并將地方政府債務規范化,舊有投融資模式終結的同時,財政赤字率僅由2.1%提高至2.3%。PPP作為新的融資模式,卻存在諸多問題,不能接續城投債的融資功能,對基建投資的資金來源產生了重要影響。據相關報道,部分省份提出的PPP項目數量多,投資總量很大,但從全國看,簽訂合同的比率僅在10%至20%之間。 瑞麗預應力鋼絞線
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近期鋼市熱點風向標評論:630 水泥/鋼鐵創多年新低 地產企穩將帶二行業走強,今年以來全國各地水泥價格呈下跌走勢并且未現反彈跡象,當前價格處于2008年1月份以來的新低。鋼鐵價格也處于2003年1月份以來的最低水平,帶動今年1-5月份鋼鐵出口由去年本已非常高的基數同比大幅增長28%。分析指出,這一價格疲弱走勢體現出,房地產新開工面積持續下滑和基建項目進度慢于預期導致大宗商品總體需求疲弱。預計水泥價格下跌的幅度和持續時間可能都會與2012年時相仿。去年四季度以來政府推出的貨幣放松政策尚未轉化為對經濟增長和大宗商品需求的支撐。中國累計固定資產投資增速已連續10個月放緩,從2014年6月份的17.3%降至2015年4月份的12%,由此導致同期大宗商品價格螺旋式下跌。中國經濟學家預計未來數月仍將有放松政策出臺,高華證券認為大宗商品需求需要由此獲得支撐。預計房地產新開工面積企穩和基建項目啟動將帶動下半年走強。今年1-4月份房地產新開工面積維持下降走勢(-17.3%),但降幅較今年一季度(-18.4%)有所收窄。受近期房貸政策放松以及降息措施的支撐,1-4月份銷售面積同比下降4.8%,較今年一季度9.2%的同比降幅顯著改善。