2016年11月份中國鋼鐵行業PMI為45.2%，環比微幅回升0.1個百分點。雖連續六個月仍處于榮枯線之下，但從分項指標來看，成品材庫存指數和原材料庫存指數均出現上升，表明導致前期價格暴漲的兩大因素正在悄然變化。另外，原材料采購價格指數的大幅上升表明12月份鋼鐵產業鏈的成本仍將居于高位，產出的變化也將導致市場存在對后期供給下降的預期。
進入12月初，在行情維持偏強震蕩的情況下，供需矛盾變化不大，市場熱軋板卷底部價格仍有上移，那么后期接下來，筆者根據一些基本面等因素與諸位簡單探討及預測：
一、市場現貨價格漲幅較大 表明價格表現維持強勢
現貨市場，截止至12月9日，武漢地區武鋼4.75mm熱軋板卷價格為3750元/噸。相比于11月11日的市場價格3450元/噸累計漲幅達到300元/噸。從均價對比來看，武鋼普卷武漢市場月度均價環比上漲約471元/噸。對比全國其余市場，其漲幅仍大于上海市場的普卷價格漲幅。
11月11日，武鋼不含稅對12月份的熱軋板卷期貨價格不含稅上調400元/噸，現4.75mm*1500mmQ235熱軋板卷出廠價格為3780元/噸（不含稅），含稅價格為4422.6元/噸。若減掉相應代理協議戶所能獲得的最大優惠幅度，則武鋼熱軋板卷主流規格的期貨成本價格繼續約為4118.4元/噸（含稅）。這對比武漢市場的月度均價來看，市場價格倒掛幅度約在368.4元/噸，市場現貨普卷價格與鋼廠期貨普卷價格差進一步縮小，表明市場價格走勢更為強勢。
二、鋼廠訂單飽和 12月武鋼熱卷定價與售價相互帶動
在強勢行情有所延續的情況下，據悉鋼廠訂單量也較為飽和，其中華東區域的11月份與12月份的訂單量合計9萬噸，然后1月份已經有商家在11月底提前預訂，且于2017年1月份發貨，由此看來，17年1月份將有資源集中補充，這或將使其他區域資源供應壓力有所放緩。
另現貨公司訂貨采取每日定價的指導銷售模式。據跟蹤，自11月11日以來至12月9日，武鋼現貨公司每日指導價格累計漲幅達到250元/噸，這略低于現貨銷售市場價格。而進入12月份并截止至12月9日，武鋼普卷武漢地區售價高于上海地區的價格約40元/噸。并根據過去一個月的價格對比看來，武漢地區普卷價格基本高于上海地區價格，但幅度符合兩地正常價差，加之上海地區價格受期貨影響更為敏感，價格上下波動幅度更為明顯。
三、原料價格繼續上漲 生產成本壓縮鋼廠利潤
在按照武鋼出價周期（10月11日-11月9日與11月10日-12月9日）的原料均價變化測算，截止至12月9日，外礦均價約在77.26美元/噸，而焦炭價格約在2065元/噸。Mysteel監測的62%品位澳洲粉礦CFR價格指數月度均價環比上一周期的均價上漲約15.31美元/噸；而焦炭均價環比上漲約370元/噸。
根據熱軋品種的成本計算，最新鋼廠熱軋板卷成本價格環比上一周期的成本價格高出約260元/噸（此數值是筆者根據原料測算值，僅供參考）。由此看來，原料價格保持上漲且維持高位，但漲幅略低于市場現貨價格，鋼廠生產成本底部繼續上移，鋼廠利潤空間維持壓縮態勢。從鋼廠生產成本角度來看，現貨價格漲幅繼續刺激鋼廠大幅上調出廠價格。
四、鋼廠產量月環比增加 庫存量下降幅度收窄
據了解，12月份武鋼熱軋品種商品材計劃產量環比11月份的實際產量約增2.8%，具體內部供料總量環比11月份的總量計劃約減11.3%；鋼廠熱軋與品種鋼訂單更為飽和，普卷訂單比例相對有所增加。結合鋼廠庫存來看，月環比廠內庫存約減少0.3%，整體廠內總量庫存維持相對低位，因此降幅有限。（以上環比數據以鋼廠官方為準，僅作參考）。
由此看來，鋼廠產量環比有所增加，而庫存總量環比略有減少。從供應壓力角度來看，在遠期供應在訂單飽和的情況下，市場壓力預期趨緩，對1月份價格政策的調整預期形成支撐上調信號。
總的來說，在需求活躍度尚可，原料成本繼續上移，鋼廠利潤有所壓縮，銷售壓力放緩的情況下，預計武鋼1月份熱軋板卷價格政策呈現繼續大幅上調的預期，具體幅度或達到200-300元/噸（不含稅）。