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上游:無視基本面 礦價炒作上漲 2017年2月,港口庫存屢創歷史新高的進口礦價,受下游需求端在超過40萬億基建的利好刺激和市場大漲影響,呈現持續炒作上漲行情。截至2月28日澳洲62%pb粉港口均價718.33元/濕噸,較月初價格漲10.51%,同比漲92.99%。且月內最高價格在724.44元/濕噸,最大振幅13.2%,創下2014年下半年以來的新高水平。但從供應面上看,全國主要45個港口庫存總量在13081萬噸,連續增加九周,再次刷新歷史新高;而北方六大港口到港量也增至1203.50萬噸;創下2017年來次新高,均利空礦價。且從需求面上看,鋼廠礦石平均總庫存28萬噸,平均總天數27天,回歸至正常偏高水平;顯示了鋼廠對高價礦石需求的縮減,繼續利空礦價。而從生意社期現圖上顯示,主力合約在二月持續上漲,2月底結算價在705元/干噸,較月初上漲12.62%。這也直接帶動了現貨價格上漲。因此在2月,礦石市場整體呈現炒作行情,其基本面利空的壓力風險已經十分緊張。一旦市場未有炒作理由,或許將會面臨新的暴跌行情。不過從3月來看,應該還會繼續保持漲勢,主要是下游鋼材市場或會出現短期的“供小于求”行情,那么礦石會繼續受益。預計3月礦石市場還是會保持震蕩上行為主。最高價750元/濕噸,最低價690元/濕噸。鋼市:政策再刺激 期價再走高 現貨跟漲中 2017年2月,國內鋼價迅速拉漲,一方面是原料價格高位支撐,另一方面則是國家發文40萬億基建政策,利好鋼市需求。導致市場率先上漲,現貨價格在相對冷清的成交上,緩慢跟漲。
綜上所述,生意社鋼鐵分社何杭生認為,2017年2月延續鋼市火熱漲價勢頭,雖然大部分原因是市場炒作帶來的上升行情。且作為基本面的利空因素亦較多。但是,在政府環保檢查,鋼廠停限產整頓;鋼廠限量發貨,上調出廠價;貿易商囤貨待漲,按需出貨;下游終端采購復蘇,成交尚可;等市場狀態下,鋼價后期預計還基本會處于上升通道。另一方面,鋼市目前的較大利空因素就是礦石庫存的再創歷史新高,對鋼價的成本支撐產生動搖;其二利空就是在高盈利水平下逐步緩慢增長的高爐開工率,給市場上漲帶來供應增加的隱患。綜合來看,預計金三行情或依舊出現,但整體走勢或呈現“先跌后漲,再跌再漲”的波浪上行行情。預期生意社鋼鐵指數最高點在1000點,最低點950點。 據生意社數據統計,3月9日,20#無縫管108*4.5市場價格為4454元/噸,較昨日持平,國內無縫管市場價格平穩運行為主! 」芘鞣矫妫号R沂江鑫對管坯出廠價格下調100元(噸價,下同),現在20#熱軋管坯出廠價格3700元,連鑄管坯出廠價格3500元。管廠方面:臨沂三元、金寶誠、瑞鋼聯、美鑫等管廠紛紛再下調無縫管出廠價格20元,現在以上鋼廠108*4.5mm出廠價格4250元。市場方面:據市場反應,本周震蕩走低,而現貨市場并沒有太大反應,本周成交也不佳,每日出貨量不足百噸。就連庫存也多是春節前的資源,近期沒有進行補貨。預計下周無縫管市場價價格將平穩運行。關于鐵礦的高庫存、高品位礦增產預期、國產礦復產預期等諸多利空鐵礦石的因素,筆者是承認存在的。但是筆者需要指出的鐵礦石要從供求關系來看,從全球的鋼鐵產量來看,而不是緊緊盯著國內這個盤子! 「鶕雅兜臄祿,筆者做了下述一個表格供大家閱覽。注:由于鐵礦石港口統計數據口徑不一致,近期中國鋼鐵聯合網統計到的截止到3月10日42個港口庫存數據為12979萬噸! 谋砹袛祿梢钥茨壳2017年中國生鐵產量會增加多少,大家都心里沒有底,是一個較大的疑問,2017年全球鐵礦石預期增加的是vale的s11d項目增加約2000萬噸。該項目從公開信息渠道獲悉:在2016年三季度已經試熱,四季度投產,2017年開始發貨,項目總產能為9000萬噸,但是不會一次達產,至少需要3~4年的時間;力拓、必和必拓在2017年均無增產計劃。公開信息顯示力拓的2017年生產目標保持在3.3~3.4億噸之間;而必和必拓原先計劃2016年財年的鐵礦石產量為2.7億噸,但最終只有完成2.57億噸;royhill在2016年三季度開始向中國市場投放鐵礦石資源,鐵礦品位直追pb粉,原本在2016年大家都預計royhill能在2017年完成大約3000萬噸的產量供應,但從開始發貨以來的的表現看,根本未達到市場預期,預計2017年能實現2500萬噸的產量供應就非常不錯。即使未來產能繼續擴張,順利釋放產能,估計也在2018~2020年間。其他礦山如英美資源市場傳聞原計劃大約增產1000萬噸,未證實。其他中小礦山,atlas、citic、cliffs、arrium、mineral resources (pmi)、mount gibson等暫無收到沒有增產計劃信息。