去年底至今年初，豬肉漲價導致豬肉概念股暴漲數倍；近期鈷價大幅反彈，也帶動鈷概念股連續走高，龍頭寒銳鈷業連續2個交易日漲停。一般而言，證券市場往往先于實體經濟或行業出現拐點，但由于近來全球證券市場走弱，A股市場持續調整，市場對利好消息表現遲鈍，致使部分行業產品漲價信息在A股市場傳導嚴重滯后。北上資金大幅增持黃金股黃金價格5月底以來接連上漲，不斷創出10多年的新高，2個多月時間，紐約COMEX黃金主力合約從約1270美元/盎司，漲至1522美元/盎司，上漲19.84%。同期，上期所黃金主力合約從280.65元/克，上漲至昨日收盤344.35元/克，漲幅22.7%。

在黃金價格突飛猛進的時候，黃金概念股除了偶爾脈沖式上漲外，板塊內大部分個股漲幅滯后于金價的上漲。如西部黃金、金貴銀業、白銀有色、東方金鈺等漲幅遠小于10%，甚至個別股票出現跌幅。雖然黃金概念股的漲幅滯后，但的北上資金在8月整體流出100多億的背景下，大幅增持黃金股。

北上資金近期連續4個交易日增持中金黃金，持股由8月初的2929萬股，猛增至目前逾5047萬股，創歷史持股量，4個交易日增持了2118萬股。北上資金8月以來也大幅加倉紫金礦業，持股從8月初2億股，增持至逾2.68億股，短短幾個交易日合計增持了逾6800萬股，持倉量也創歷史新高。另外，8月以來北上資金把老鳳祥、湖南黃金、山東黃金等黃金概念股的倉位也增持至歷史持倉量附近。

民生證券表示，黃金價格出現較大上漲，有望帶動黃金庫存價值重估。預期黃金需求得到提振，高黃金類銷售占比的公司業績彈性更強。考慮黃金珠寶品類結構繁雜、單品營銷策略差異導致各公司黃金類毛利率存在分化，建議關注有望受益高黃金庫存、高黃金類銷售占比的黃金零售領先企業。

鎳價飆漲創階段新高

金屬鎳7月以來大幅上漲，倫敦鎳從7月初約1.21萬美元/噸，上漲至昨日1.67萬美元/噸，創近1年半以來的新高，短短1個月上漲了38%。同期上期所鎳主力合約價格從約9.74萬元/噸，上漲至昨日收盤12.49萬元/噸，上漲32.89%，滬鎳昨日收出近2年來首個漲停板。

因為鎳的價格從2017年高點以來，連續走熊了10多年，期間價格下跌了超過80%。A股主要生產鎳產品的上市公司吉恩鎳業、華澤鈷鎳均因未能承受住鎳價格的暴跌，連續虧損而被退市，其中華澤鈷鎳退